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 L'avenir de la gestion d'actifs en environnement de taux bas, de transformations technologiques et à l'heure de la RSE


Bernard AYBRAN * Directeur de la gestion de portefeuille, Allfunds. Contact : bernard.aybran@gmail.com.

La gestion d'actifs reste un domaine de l'industrie financière les moins connus du grand public. Elle est pourtant devenue un intervenant majeur du financement des économies et bénéficie d'une croissance soutenue, que ni les crises financières ni la pandémie mondiale n'ont enrayée. Cette croissance est aujourd'hui canalisée, voire provoquée, par trois phénomènes majeurs. La baisse tendancielle des taux d'intérêt a accentué l'afflux des capitaux vers les fonds de placement. Par ailleurs, si la digitalisation bouleverse ses chaînes de production au même titre que toute l'économie, la gestion d'actifs reste, pour l'heure, relativement protégée de la concurrence des géants de l'Internet. Enfin, aiguillonnée tant par ses clients que par la réglementation, l'industrie se dirige toujours plus vers une gestion où environnement, gouvernance et responsabilité sociale auront droit de cité, comme conditions de réalisation d'une performance financière durable.

Si chacun est capable de citer plusieurs acteurs des secteurs de la banque ou de l'assurance, la gestion d'actifs demeure moins connue du grand public. Pourtant, son activité concerne la plupart d'entre nous. En tant qu'épargnants, d'abord, car nos avoirs sont souvent gérés par une société de gestion, même si elle reste moins visible que la banque ou l'établissement financier où l'épargne est déposée. Les retraités sont aussi « clients » de la gestion d'actifs, qu'il s'agisse des gestions déléguées par nos caisses de retraite par répartition, ou des systèmes par capitalisation, en croissance partout dans le monde. Plus récemment, les principales banques centrales du monde sont devenues clientes de la gestion d'actifs, dans le cadre de leurs politiques d'assouplissement quantitatif. Enfin, les pouvoirs publics se reposent désormais en…