La crise financière japonaise de la décennie 1990 est riche d'enseignements pour la crise actuelle. Après avoir mis en évidence les similitudes et les différences entre ces deux crises, l'article montre que l'expérience japonaise a permis d'établir un scénario clair des mécanismes de transmission de la crise bancaire à l'économie réelle, via le rationnement du crédit et la déflation par la dette. Par ailleurs, le précédent japonais enrichit la réflexion sur la nature et le tempo des politiques économiques à mettre en oeuvre, qu'elles soient budgétaires, monétaires ou adressées plus spécifiquement au secteur bancaire.
