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Revue d’économie financière
REF 57 Quelles places financières pour demain ?

publication : février 2000 256 pages

Avant Propos Accès gratuit


Laurent FABIUS
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Editorial Accès gratuit


Benoît CŒURÉ Antoine MÉRIEUX
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Géographie des activités financières internationales Accès gratuit


Julie CHOPPIN-ANSIDEI
Classification JEL : G1 R12
Les centres financiers internationaux (CFI) ont suscité un intérêt croissant ces dernières années. Cependant, il s'agit le plus souvent de comparer les coûts et avantages respectifs des différents centres. Nous proposons ici une réflexion théorique sur la géographie des activités financières internationales et le rôle des CFI. Nous présentons plusieurs résultats théoriques issus des modèles de…

La place de Paris dans la finance internationale au 19è siècle Accès gratuit


Pedro ARBULU Jacques-Marie VASLIN Patrick ZURSTRASSEN
Classification JEL : N23
Au 19° siècle Paris représente un pôle incontournable de la finance internationale. L'épargne abonde et finance des projets étrangers à partir de la seconde moitié du 19° siècle. Les explications habituellement données à cette évolution sont d'ordre économique et diplomatiques. Dans cet article, nous montrons qu'apparaissent aussi des causes financières.

A quoi ressemblera le marché du futur ? Accès gratuit


Amelia FAWCETT
Classification JEL : O33
Les évolutions technologiques récentes, en particulier l'avènement d'un internet rapide pour tous, bouleversent le fonctionnement des places financières. La " démocratisation de l'information " conduit inexorablement vers des systèmes ouverts, dématérialisés, où le consommateur reprend au producteur une large part du pouvoir. Au delà des facteurs traditionnels de compétitivité, c'est la capacité…

La place financière de Paris dans le marché européen intégré Accès gratuit


Arnaud DE BRESSON
Classification JEL : G1
A partir d'une analyse des atouts de la place de Paris, l'auteur rappelle les trois axes de la stratégie que met en œuvre Paris Europlace pour attirer les activités financières internationales : l'amélioration de l'environnement réglementaire et fiscal, le développement des systèmes de la nouvelle économie et l'engagement dans la construction d'un marché financier européen.

Londres, centre financier Accès gratuit


Robert LASLETT
Classification JEL : G1 R38
L'article examine l'évolution de la position compétitive de Londres, vu par London Economics, soulignant que c'est la création de valeur ajoutée plus que l'implantation physique des entreprises et des marchés qui fonde véritablement une place financière : le succès de l'Eurex s'est sans doute traduit par le transfert de l'activité de négoce de futures de Londres à Francfort, mais les écrans et…

La localisation des activités financières vue d'Allemagne Accès gratuit


Jean-François MONTEILS
Classification JEL : R38
Cet article revient sur certaines spécificités allemandes concernant la localisation des activités financières.,. Le succès de la bourse de Francfort, en partie imprévisible, n' a pas levé certains freins à la globalisation des activités financières, malgré la volonté d'internationalisation de la bourse allemande. Une des forces de la place de Francfort est d'avoir vu très tôt la nécessité…

Places financières et banques centrales Accès gratuit


Hervé HANNOUN
Classification JEL : E58
Cet article revient sur les évolutions récentes qui ont affecté les places financières. Trois phénomènes majeurs ont remis en cause les conditions de leur fonctionnement : globalisation, révolutions technologiques et mise en place de la monnaie unique. L'ouverture accrue des marchés s'est aussi traduite par un accroissement de la concurrence. Ce nouvel environnement ne remet néanmoins pas en…

Régulation et développement des places financières Accès gratuit


François CHAMPARNAUD
Classification JEL : G18
Le métier de régulateur consiste en un dosage permanent entre protection des investisseurs et compétitivité des places financières. Il s'agit de veiller à la sécurité des intermédiaires, à la qualité des produits et à la performance des systèmes.Au niveau de la coopération internationale, plusieurs organismes ont été mis en place, en particulier l'OICV. L'objectif est de renforcer la coopération…

Places financières et concurrence entre marchés boursiers Accès gratuit


Arianna ARZENI François CHAMPARNAUD Vincent REMAY
Classification JEL : G18 L19
Cet article présente les enjeux, les formes et la nature de la concurrence entre marchés boursiers, qui sont devenus des entreprises commerciales comme les autres. La recherche d'alliances entre marchés, voire de fusions, apparaît comme une conséquence directe de l'apparition de nouvelles formes de concurrence (marchés de gré à gré, système électronique de transactions). L'exemple d'Euronext,…

L'industrie des services financiers : nouveaux environnements, nouveaux enjeux Accès gratuit


Jean-Pierre LANDAU Jean TRICOU
Classification JEL : G29
L'industrie des services financiers est en rapide mutation. L'évolution de l'environnement concurrentiel, lié à la mise en place de l'euro et à l'émergence d'internet, obligent les banques à modifier leurs stratégies. En particulier, un vaste mouvement de fusion et de croissance externe, justifié par la course à la taille et le développement hors du marché domestique, est à l'œuvre dans toute…

La localisation des activités des banques d'investissement Accès gratuit


Michel FLEURIET
Classification JEL : G24 R38
Depuis 1998, la France compte plus de banques étrangères que de banques françaises. Beaucoup d'entre elles sont des banques d'investissement. Cet article examine les raisons qui peuvent amener une banque d'investissement à s'installer dans un marché géographique donné.L'auteur retient trois facteurs. En premier lieu l'histoire, qui explique la place en Europe de Londres où ont eu lieu les…

Gestion : Paris peut-il être le " Boston de l'Europe " ? Accès gratuit


Pierre BOLLON
Classification JEL : G23
Cet article défend l'idée selon laquelle, même si Euronext ne devait pas réussir à devenir la première entreprise de marché en Europe, Paris pourrait jouer le rôle du " Boston de l'Europe " en matière de gestion de capitaux pour le compte de tiers. L'exemple américain montre en effet qu'il est possible qu'un grand nombre de sociétés de gestion ne soient pas installés là où est la place boursière…

Le point de vue d'un expert en notation à propos des places financières Accès gratuit


François VEVERKA
Classification JEL : G23
Dans cet entretien, François Veverka précise selon quels critères les émetteurs choisissent une place financière. Deux facteurs semblent importants : la base d'investisseurs, et la capacité de recherche de la place. Les aspects fiscaux et de compétitivité réglementaire n'apparaissent pas décisifs.La mise en place de l'euro a permis un fort développement du volume des opérations, mais n'a pas…

Profession : analyste financier Accès gratuit


Jacques LEREBOULLET
Classification JEL : G23
Globalisation et nouvelle économie impactent dès aujourd'hui l'évaluation des marchés financiers. Les exigences de professionnalisme et de qualité de l'information financière s'en trouvent accrues. Les analystes financiers français relèvent d'ores et déjà ce challenge.

Les places internationales d'assurance Accès gratuit


Antoine MÉRIEUX
Classification JEL : G22
La localisation des activités d'assurance trop souvent passée sous silence dans la problématique de la place financière, est présentée dans cet article, qui met l'accent sur la nouvelle concurrence rencontrée à l'heure actuelle dans ce secteur par Londres. C'est le cas tout particulièrement des Lloyds, qui connaissent de nouvelles pertes et ont perdu depuis quelques années d'importantes parts de…

Rapprochements transfrontaliers de sociétés cotées en Europe : le critère de choix du marché de référence Accès gratuit


Bertrand CARADET Michael HALIASSOS Jérôme HERBET
Classification JEL : K22
La multiplication observée récemment des opérations de rapprochements transfrontaliers entre sociétés cotées au sein de l'Union européenne invite à s'interroger sur le devenir de la cotation de l'entité absorbante ou nouvelle. Or, à l'heure des réflexions stratégiques sur la structure et les modalités d'une opération de fusion transfrontalière entre sociétés cotées, le choix de la place…

Le monde financier entre concurrence et harmonisation fiscale Accès gratuit


Patrick DE FREMINET
Classification JEL : H32
L'harmonisation fiscale en Europe semble, en pratique, ne pas avancer. L'euro devrait, en toute logique permettre une accélération de ce processus, mais pour l'instant on constate surtout une concurrence fiscale, au niveau mondial et européen. En ce domaine, la France semble fortement pénalisée.

Le droit et la place financière française : quelques observations Accès gratuit


Guillaume ELIET
Classification JEL : K2
La place financière n'est pas une notion inconnue du droit positif français. Le législateur donne à la place financière une réalité juridique. Ces efforts du droit pour répondre aux besoins d'efficacité et de sécurité sur lesquels se fonde le développement d'une place financière, ne permettent cependant pas d'éviter un mouvement plus profond d'effacement ou de dépassement de la loi.

La recherche en finance de marché Accès gratuit


Didier DAVYDOFF
Classification JEL : A23
La recherche en finance de marché est un facteur d'attraction pour une Place financière. La comparaison avec la recherche américaine et la recherche britannique montre qu'il y a en France une recherche de qualité, capable par exemple de mobiliser des outils mathématiques ou statistiques sophistiqués.Mais la recherche française est tributaire, comme d'ailleurs une grande partie de la recherche…

Recherche académique et places financières : la relation nécessaire Accès gratuit


Bruno THIRY
Classification JEL : A23
Cet article se propose de donner quelques éléments d'analyse sur les relations qui peuvent exister entre des grandes écoles de gestion et une place financière, quand elles sont proches sur le plan géographique. Le cas de la City, et de trois écoles phares (LES, LBS et CUBS) est abordé ici. L'auteur conclue sur les enseignements que peut en tirer la place de Paris, et sur les mesures à mettre en…