Les « dévaluations compétitives » des années 1930 : plus un mythe qu'une réalité

De temps à autre, le concept de « dévaluations compétitives » réapparaît dans le débat public. Ces dévaluations sont souvent perçues comme un mal ayant contribué à la Grande Dépression des années 1930, et il est impératif de les éviter afin de ne pas répéter cette sombre période de l'Histoire. Même si l'abandon de l'étalon-or est aujourd'hui considéré comme un élément essentiel de la reprise après la Grande Dépression, une ambiguïté subsiste quant au rôle de la dépréciation de la monnaie. La question est de savoir si ces dévaluations avaient un effet de « beggar-thy-neighbour » (« politique qui profite à un pays tout en nuisant aux autres »), c'est-à-dire si elles profitaient au pays qui dépréciait sa monnaie au détriment d'autres pays.Il est en effet bien connu que la dépréciation d'une monnaie rend les exportations moins chères en…