Comment les banques centrales doivent faire face à l’instabilité et à la fragmentation

12/04/2023 Banque de France Visiter le site source

Macro Week 2023, Peterson Institute for International Economics – Washington, 12 avril 2023

Discours de François Villeroy de Galhau,

Gouverneur de la Banque de France

Mesdames, Messieurs,

Je suis très heureux d’être ici en personne au Peterson Institute for International Economics. Je voudrais remercier chaleureusement Adam Posen pour cette invitation à m’exprimer à l’occasion de cette nouvelle édition de la Macro Week. Il y a deux ans, j’ai eu l’opportunité d’intervenir (en ligne) sur le thème « comment repenser le rôle des banques centrales et la stabilité financière ». Certaines de mes remarques feront sans nul doute écho à ces réflexions, dans un contexte cependant bien différent : une géopolitique en plein changement, le retour de l’inflation et des perturbations dans le secteur bancaire ont fait irruption depuis. Aujourd’hui, j’aimerais apporter une perspective européenne sur les risques d’instabilité et de fragmentation, en commençant d’abord par la conduite de la politique monétaire dans ce paysage économique instable (I), avant d’aborder les voies à emprunter sur une scène internationale fragmentée (II).