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Article XDate | Type | Description |
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521
01/03/2006 |
Article | Les grands groupes bancaires ont investi dans la construction de modèles pratiques permettant de mesurer l'étendue du risque opérationnel dans le respect des orientations de l'Accord Bâle II. Des facteurs historiques et techniques ont d'abord entraîné des divergences dans la conception même de ces modèles, mais les difficultés et contraintes pratiques induisent actuellement une convergence des… |
522
01/03/2006 |
Article | Cet article vise à présenter les grandes lignes du modèle risques opérationnels AMA (Approche de mesure avancée) du groupe Crédit Agricole SA, à en restituer les principaux enseignements et enfin à apporter un éclairage sur des questions encore en cours de discussion (notamment celle des corrélations). Il se focalise volontairement sur les aspects quantitatifs de ce dispositif. |
523
01/03/2006 |
Article | Le Comité de Bâle a admis « le principe de l'assurance comme technique d'atténuation des risques aux fins des exigences de fonds propres réglementaires ». Toutefois, il a déterminé des critères d'éligibilité difficilement conciliables avec la technique et les contraintes de l'assurance.
Cet article revient ainsi sur les objectifs et les conclusions de la Table ronde, ouverte en mars 2003, sur le… |
524
01/03/2006 |
Article | Cet article décrit les multiples risques encourus par les acteurs du private equity (les gestionnaires). Ces derniers sont exposés principalement à deux grands types de risques : les risques pris à l'égard de leurs clients (souscripteurs de fonds ou actionnaires des sociétés gérées) et ceux encourus dans le cadre de la prise de participation et le suivi des sociétés dans lesquelles les véhicules… |
525
01/02/2006 |
Article | L'émergence d'une « finance carbone » est basée sur de nouveaux types d'actifs financiers : les actifs CO2, ou « crédits carbone », qui matérialisent des réductions d'émissions. Sur ces nouveaux marchés, les fonds d'investissement, et autres mécanismes d'achat, ont l'avantage de pouvoir regrouper plusieurs acheteurs et de permettre un investissement dans un portefeuille de projets : le risque… |
526
01/01/2006 |
Article | Cette interview à deux voix revient sur l'impact de la démutualisation des Bourses de valeurs sur leur gouvernance. Les auteurs donnent en particulier leurs points de vue concernant l'éventuelle faillite d'une Bourse, la régulation spécifique qui doit s'appliquer à ces entreprises, leur gouvernance, la consolidation boursière ou encore les ECNs. |
527
01/01/2006 |
Article | Les structures des marchés de capitaux et des produits dérivés étant devenues électroniques, à but lucratif, démutualisées, souvent cotées en Bourse, le rôle d'autorégulation des marchés, là où il existait, a été remis en question. Cet article propose au débat l'opinion - fondée sur l'expérience américaine passée - que, lorsqu'elle était correctement supervisée, l'« obligation » d'autorégulation… |
528
01/01/2006 |
Article | Historiquement, les Bourses se sont essentiellement développées afin de profiter d'opportunités et leur influence sur la croissance économique a des effets bénéfiques. Les Bourses de valeur contribuent à la croissance économique grâce à leurs caractéristiques : elles permettent l'évaluation des entrepreneurs, le regroupement des ressources, la diversification des risques et l'estimation des… |
529
01/01/2006 |
Article | La démutualisation est une réponse des Bourses à la mondialisation et l'innovation.
Sous l'effet d'une plus grande concurrence et d'une incitation à accroître son efficacité et à innover, les Bourses démutualisées devraient être plus attentives aux marchés et plus innovantes. Pour l'instant, cela n'est pas démontré.
La démutualisation est un compromis entre la motivation du profit, le… |
530
01/01/2006 |
Article | Les contreparties centrales, ou chambres de compensation, sont actuellement au cœur de tous les débats qui occupent le monde de la finance, et ce, au même titre que les opérateurs de Bourses européennes. Pourquoi un tel maillon de la chaîne de négociation est-il considéré aujourd'hui comme un élément clé dans la façon dont les infrastructures de marché vont se restructurer en Europe ? Faut-il une… |
531
01/01/2006 |
Article | L'importance du rôle des systèmes de compensation, de règlement de titres et de paiement crée néanmoins des risques de nature systémique, dans la mesure où un défaut de fonctionnement, ou l'incapacité d'un utilisateur à remplir ses obligations sont susceptibles d'entraîner des défaillances en chaîne. Cet article présente les risques qui font de ces infrastructures des vecteurs potentiels de… |
532
01/01/2006 |
Article | Ces quelque 20 années de transformations quasi-permanentes de l'organisation des marchés financiers, entre 1970 et 1990, environ n'ont pas concerné que les intermédiaires et les Bourses. Elles ont également été marquées par l'évolution de la clientèle et accompagnées par la transformation des autorités de marché. Pour saisir l'ampleur de ces mutations, cet article examine ce qui s'est produit… |
533
01/01/2006 |
Article | Cette interview à deux voix revient sur les récentes évolutions du marché d'actions, notamment sur la baisse des émissions sur le marché primaire, l'évolution du portefeuille des investisseurs institutionnels. Les auteurs expriment ensuite leur point de vue concernant l'augmentation du capital investissement et les opérations de LBO, ainsi que sur la consolidation boursière. |
534
01/01/2006 |
Article | Cet article présente les différentes formes organisationnelles des Bourses d'actions en décrivant la tendance lourde qui a transformé les Bourses, autrefois des mutuelles, en entreprises de marché. Le mouvement s'est accompagné d'une transformation de leur mode de gouvernance, avec un abandon de la plupart des fonctions de régulation qu'elles assumaient vers des agences de nature privée ou des… |
535
01/01/2006 |
Article | Les dépositaires centraux (CSD) remplissent deux fonctions dans un cadre national : la conservation ultime de titres et l'administration des systèmes de règlement livraison. Or, le passage d'une espace nationale à un espace domestique européen, met en évidence des surcapacités et des interférences entre les acteurs (CSD, ICSD, global-custodians) de ce marché. Cet article précise leurs fonctions… |
536
01/01/2006 |
Article | Les marchés de capitaux américains connaissent d'importants changements structurels. Le règlement Regulation NMS impliquera d'entrelacer plus étroitement les différentes composantes du système. Les transactions annoncées par le NASDAQ et le NYSE laissent présager une concentration des places financières. Le système de reporting des transactions dont dispose le NASD sur le marché des obligations… |
537
01/01/2006 |
Article | Les procédures d'introduction en Bourse règlent à la fois la fixation du prix d'introduction et l'allocation des titres. L'importance de leurs enjeux financiers et stratégiques conduit à s'interroger sur les mérites et les inconvénients des différents mécanismes d'introduction. La revue des pratiques dans 15 pays européens met en évidence l'hégémonie croissante de la méthode du livre d'ordres. Si… |
538
01/01/2006 |
Article | Cet article expose les différents processus aujourd'hui en cours visant à aboutir à terme à un véritable marché financier européen intégré. Cet article ne fait mention que de l'un des aspects, à savoir le post-marché, et plus spécifiquement de l'une de ses composantes : le règlement-livraison. Ce secteur est aujourd'hui considéré comme l'une des priorités majeures des autorités… |
539
01/01/2006 |
Article | Cet article analyse les spécificités des marchés actions, tant dans les conséquences des crises boursières que dans les développements actuels de la structure des bourses, ainsi que les enjeux de la régulation en termes de stabilité financière. Après avoir présenté les difficultés d'appréhension du concept de stabilité financière plus particulièrement lié aux marchés boursiers, les réactions des… |
540
01/01/2006 |
Article | Si la Directive MIF constitue une étape majeure dans la restructuration de l'exécution des transactions dont les marchés réglementés ne sont plus que l'une des nombreuses modalités, la mise en œuvre d'un marché financier unique en Europe ne peut plus aujourd'hui faire l'économie d'une réflexion approfondie sur la partie post-marché, c'est-à-dire sur la compensation et le règlement-livraison où… |