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Revue d’économie financière
REF 20 Le financement des entreprises

publication : juin 1992 288 pages

 Le financement des entreprises

L'impérieuse nécessité des fonds propres des entreprises Accès gratuit


Luc MATRAY
Classification JEL : D92 G21
Dans une économie où l'accès aux financements et le prix de ceux-ci ne sont plus déterminés par une action directe des pouvoirs publics, la politique industrielle, en matière financière, est avant tout une politique de fonds propres. De ce point de vue, en dépit des problèmes de mesure de la situation financière des entreprises, l'article montre que la situation des entreprises françaises s'est…

Le marché des actions des entreprises françaises Accès gratuit


Daniel SZPIRO
Classification JEL : G1
Seule 12% de la masse des fonds propres en actions sont cotées sur le marché boursier. Les 88% restants pourraient donc un jour recourir au marché ; l'article étudie donc le comportement de demande et d'offre des actions tant cotées que non cotées, tant de la part des entreprises que de la part des ménages.

Les causes du haut niveau d'endettement des entreprises Allemandes Accès gratuit


Dr PETER BOFINGER
Classification JEL : D92 G2
La part des capitaux propres dans les entreprises allemandes a fortement baissé et est nettement inférieure aux niveaux rencontrés dans les pays anglo-saxons. La « pensée dominante » attribue ce phénomène à un « déficit en capitaux propres » lié à une productivité des entreprises insuffisante, des frais de transaction importants et une fiscalité favorable aux emprunts de capitaux. À l'inverse,…

Les entreprises Allemandes sont-elles à l'abri des acquisitions Accès gratuit


Jacques LIOUVILLE
Classification JEL : G34
Depuis le milieu des années 1980, les entreprises européennes ont fortement accru leur activité de fusions acquisitions. Certaines de ces opérations sont naturellement hostiles mais à des degrés divers selon les pays. Jusqu'à présent, l'Allemagne a été peu concernée par ces opérations inamicales. Cela pourrait bien changer puisque des obstacles traditionnels à la prise de contrôle des entreprises…

 Articles divers

La "debt-recession" américaine de 1990-1991 Accès gratuit


Olivier GARNIER
Classification JEL : E44
Les facteurs financiers ont toujours joué un rôle important pour expliquer les grandes contractions de l'économie américaine. Ces dernières années, les récessions ont été précédées ou accompagnées par une contraction de l'offre de crédit qui a pris chaque fois des formes différentes au gré des aménagements institutionnels. La récession des années 90-91 en est un parfait exemple et l'article…

Qu'est-ce qu'une crise de l'assurance ? Le cas des Etats Unis Accès gratuit


Denis KESSLER
Classification JEL : G22
Une « crise de l'assurance » est fréquemment évoquée dans les cas américain et britannique, deux pays où ce secteur est très important. L'article expose la spécificité d'une telle crise par rapport à une crise bancaire ou aux difficultés d'un secteur économique non financier. Grâce à cela, il cherche à savoir s'il existe réellement une crise de l'assurance aux États-Unis.

Qu'est-ce que l'assurance dans une crise ? Le cas de la France: 1929 - 1939 Accès gratuit


Jean-Marie THIVEAUD
Classification JEL : G22 N24
L'article analyse le secteur de l'assurance en France pendant la grande crise économique des années trente. Alors que sa situation avait été florissante dans les années vingt, il n'a pas échappé aux grandes difficultés par la suite. L'article en dresse un panorama et expose les mesures prises par les pouvoirs publics en cette période mouvementée des années trente.

 Chroniques

Déclin d'un marché à terme, le cas du café et du cacao à Paris Accès gratuit


Dominique CARREL BILLIARD M. DIARRA Georges GALLAIS-HAMONNO Beatriz GONZÀLEZ R. NJIKI
Classification JEL : G14 G13
Les marchés à terme servent en premier lieu d'assurance contre les fluctuations des prix. En dépit de ce rôle important, les marchés à terme de café et de cacao sont en déclin et sur le point de disparaître à Paris, faute d'un nombre suffisant de transactions. L'article explique empiriquement les raisons de ce phénomène par une inefficacité de ce marché qui provoque un processus cumulatif de…

Souscription de SICAV et concurence entre réseaux Accès gratuit


Julian LE GRAND Franck MARTIN Mohamed SASSENOU
Classification JEL : G2
Dans un contexte où les SICAV monétaires se distinguent des autres par une souscription plus importante que les rachats, l'article présente une étude empirique pour expliquer les disparités de souscriptions entre les SICAV à partir d'un échantillon de 649 SICAV. Deux modèles sont utilisés à cet effet : les simples modèles rendement-risque d'une part et des modèles plus complets intégrant la part…

Comportement d'épargne dans les cinq grands pays en 1991 Accès gratuit


Classification JEL : F33 E21
L'article analyse les comportements d'épargne aux États-Unis, au Royaume-Uni, au Japon, en France et en Allemagne en 1991. Il met en évidence la fin de la progression du taux d'épargne des ménages, la forte baisse de l'investissement privé, la dérive des soldes publics, les évolutions des soldes courants. L'équilibre épargne-investissement est désormais moins tendu. L'article se concentre enfin…

La théorie financière dans les manuels récents Accès gratuit


Pierre-Marie LARNAC
Classification JEL : G2 A23
Au vu de nombre des manuels consacrés récemment à ce thème, l'économie financière théorique semble prendre corps. L'article se propose donc de faire une synthèse de ces douze manuels et mesure ensuite, à l'aide de courts résumés, comment chacun d'entre eux contribue à cette synthèse et aborde des aspects particuliers.

Mouvements internationaux de capitaux dans la décennie 80 Accès gratuit


Laurent BERREBI Dominique NIVAT Olivier PAQUIER Antoine PARENT Agnès PLASSARD
Classification JEL : F21
Les années 80 ont connu une explosion des flux de capitaux internationaux. Essentiellement privés, ils ignorent les pays en voie de développement depuis 1982. L'article se propose d'en dresser un panorama en décrivant les déséquilibres des opérations courantes, les investissements de portefeuille, les investissements directs et les opérations bancaires. L'article étudie ensuite les entrées et…

Commentaire sur l'article de Ugur Muldur "La concurrence étrangère dans la banque française" (REF n°19) Accès gratuit


Claude BEAURAIN
Le résumé n'est pas disponible pour cet article.

Conjoncture étrangère A Londres - la majorité de M Major Accès gratuit


Christopher JOHNSON
Le résumé n'est pas disponible pour cet article.

A New York - Les dividendes de la paix Accès gratuit


Scott E. PARDEE
Le résumé n'est pas disponible pour cet article.

Ethique financière Ethique et finance Accès gratuit


Amartya SEN
Cet article est précédé d'un préambule d'Hélène Ploix, présidente de l'AEF. La finance est une matière dont les préceptes éthiques ont été examinés sous tous les aspects depuis des milliers d'années. Dans cet article, Amartya Sen s'attache à décrire quelques aspects des analyses traditionnelles de l'éthique et de l'économie financière, allant de Kautilya et d'Aristote au IVème siècle avant J.-C.…