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Revue d’économie financière REF 18
La sécurité des systèmes financiers I : les causes de tensions
publication : décembre 1991
312 pages
1- Perspective historique
Système de finances : la longue marche d'un concept Accès gratuit
Classification JEL : N2
La naissance et l'appropriation du concept de système financier sont le fruit d'une longue histoire en occident. Le but de cet article est de la raconter à partir du début du 17ème siècle.
L'avenir de la banque américaine Accès gratuit
L'article entend démentir l'opinion fréquemment émise selon laquelle la banque américaine serait en grand danger parce que les banques sont encore le meilleur moyen d'évaluer les risques et de traiter l'anti-sélection. Il expose donc dans un premier temps la situation actuelle, à l'origine des scénarios pessimistes mais, à partir du rôle que peuvent jouer les banques, il brosse un tableau plus…
La crise des Caisses d'épargne aux Etats Unis - une perspective économique Accès gratuit
Les caisses d'épargne américaines traversent actuellement une très grave crise. Pourtant, cette crise n'est pas la première : l'article propose donc de la mettre en perspective historique, en montrant en particulier comment les difficultés actuelles peuvent découler des régulations mises en place durant la Grande Dépression. Pour cela, il décrit donc la naissance du système actuel, l'expérience…
2- Les riques globaux
Le risque systémique Accès gratuit
L'appréhension de la sécurité des systèmes financiers ne peut être partielle : elle passe par l'analyse du risque de système. C'est ce que propose cet article en définissant d'abord la nature de ce risque, puis en analysant les différentes dynamiques qui le propagent d'abord dans les marchés financiers, puis dans les systèmes de crédit et de paiement. Enfin, il tire les leçons pour la…
L'illusion patrimoniale après l'illusion monétaire Accès gratuit
Les années 80 ont connu une profonde mutation financière : au sein de cette nouvelle structure, l'information tient une place essentielle. Cet article a pour objet d'analyser certains aspects spécifiques de l'information en matière économique en partant du principe que celle-ci fait l'objet d'une production qui est rendue nécessaire par une lacune du marché, et fondamentalement par le caractère…
Sécurité financière et Droit Accès gratuit
Classification JEL : G1
Pour assumer sa fonction, le Droit a besoin d'être compris et connu de tous. À cette condition, il peut assurer la sécurité des relations sociales. L'article défend la thèse selon laquelle le Droit n'assure pas une sécurité financière totale à cause de la prolifération d'une législation à l'intérieur de laquelle il est difficile de se retrouver, à cause de la dérégulation des activités, de la…
3- Stratégie des agents économiques et sécurité financière
Trois formes de gestion financières des risques industriels Accès gratuit
Pour de multiples raisons, l'investissement industriel est de plus en plus risqué : l'article examine donc la façon dont l'industrie moderne assume et finance ces risques. Il montre qu'il existe différentes formes d'engagement de capital dans l'industrie, qui emploient des procédures d'évaluation, d'acceptation et de gestion de risques fondamentalement différentes et qui sont souvent considérées…
Commentaires sur l'article "Les trois formes de gestion financière des risques industriels" Accès gratuit
Commentaire d'E. Nemeth : ce commentaire souligne le mérite d'une analyse en termes nationaux dans la mesure où des différences de financement pourraient provoquer de fortes distorsions de la concurrence d'un pays à l'autre.
Commentaire de J. Pecha : ce commentaire souligne que les trois formes de gestion financière sont pédagogiquement expliquées. Il regrette le manque de détails sur le rôle…
Endettement et surendettement des ménages Accès gratuit
Classification JEL : D14
L'article a pour objet d'apprécier l'étendue, les causes et les effets du surendettement des ménages dans l'évolution récente de la France. Il précise au préalable la notion précise de surendettement. Il aborde successivement cinq points : les Français sont-ils surendettés ? Qui est surendetté ? L'incidence du surendettement sur l'activité des établissements de crédit et ses incidences…
Dettes des ménages et fragilité financière Accès gratuit
L'article cherche les causes du développement de l'endettement des ménages dans de nombreux pays industrialisés, en particulier du côté de la libération financière. Après avoir présenté les principaux chiffres concernant l'endettement des ménages, il ébauche deux approches théoriques complémentaires, concernant respectivement la demande de crédit des ménages, et les comportements de prêts des…
La dette publique dans les pays de l'OCDE : évaluation, évolutions et implications Accès gratuit
Classification JEL : E62
Les craintes sont nombreuses que la capacité d'action de la politique économique soit de plus en plus limitée par les dettes publiques croissantes. Dans cette perspective, l'article réfléchit à la bonne définition de la dette publique (en s'interrogeant sur l'inclusion du stock de capital détenu par l'État dans son calcul), à la réalité de la situation actuelle par rapport aux années antérieures…
Crise du système financier américain et gestion des bilans Accès gratuit
Classification JEL : G2
Si la crise généralisée du système financier américain a été maintes fois décrite, l'article se propose d'étudier en quoi les stratégies de gestion adoptées par les institutions financières peuvent avoir été à son origine. Les trois catégories d'institutions financières sont successivement abordées : les assurances confrontées à une quasi-absence de tutelle, une exposition au risque de taux et…
L'avenir des sociétés de Bourse Accès gratuit
Classification JEL : G23
Face à l'ouverture internationale des marchés financiers, les sociétés de bourse française doivent revoir leur fonctionnement, jusqu'à présent centré sur un environnement réglementé et protégé. La déréglementation rapide a engendré une montée des risques et l'organisation du modèle européen dans le cadre du marché unique des services financiers n'est pas encore clairement décidée entre les…
Le risque social dans les banques Accès gratuit
Classification JEL : G21
Hugues Bertrand répond aux questions de l'existence de sureffectif dans les banques, du mode de réorganisation des effectifs vers les taches commerciales, de l'effort de formation que les banques doivent accomplir. L'éventuelle spécificité sociale de l'assurance est également discutée, ainsi que la spécificité française de la question sociale dans les banques.
4- Nouveaux produits et sécurité financière
Les risques sur opérations de marché Accès gratuit
Classification JEL : G21
La très grande rapidité de diffusion de l'information est un des éléments qui expliquent les risques encourus dans toute opération de marché. L'article commence par dresser une typologie de ces risques : défaillance de la contrepartie, risque de marché (risque de change ou de taux), de liquidité, risques techniques et administratifs. Il décrit ensuite comment une grande banque doit s'organiser…
Commentaire sur l'article "Les risques sur opération de marché" Accès gratuit
Classification JEL : G21
Ce commentaire souligne que les activités d'une banque universelle sont fort nombreuses et n'exposent pas toutes au même degré de risque (entre les activités de marché et l'activité de banque de détail qui occupe la plus grande partie de ses effectifs). Il note que si les risques sont bien suivis pour la première activité, la tendance est plus récente pour la seconde.
La gestion actif / passif : vers une externalisation de la gestion des risques Accès gratuit
Classification JEL : G21
Le bouleversement du fonctionnement des marchés financiers a grandement fragilisé de nombreuses banques partout dans le monde. Face à la baisse de la rentabilité, les risques encourus doivent eux aussi être réduits : c'est dans ce contexte que l'article décrit comment l'objectif de la gestion actif/passif a été élargi au suivi des différents risques jusqu'alors quelque peu négligés. Il montre que…
Nouvelle finance - nouveaux risques Accès gratuit
Classification JEL : G2
La nouvelle finance a engendré l'émergence de nouveaux risques. Si les risques qui ne mettent en cause que des intérêts particuliers se sont accrus, la hausse a été beaucoup plus importante pour les risques de système qui affectent l'ensemble du secteur financier. L'article explique que la nouvelle finance a décloisonné les marchés, rendant les arbitrages à réaliser plus nombreux et accroissant…