Les signes se multiplient pour illustrer les risques de la libéralisation financière et de nombreuses autorités ont déjà conscience que l'imperfection des marchés impose certainement de nouveaux garde-fous. L'article entend cependant mettre l'accent sur l'aspect ignoré que sont les performances macroéconomiques de ce système déréglementé : il souligne notamment l'absence d'influence des taux…
Revue d’économie financière REF 17
L'impact des innovations financières sur l'épargne et l'investissement
publication : août 1991
224 pages
L'impact des innovations financières sur l'épargne et l'investissement
Epargne, innovation financières et croissance Accès gratuit
Innovation financière, règlementation et investissement Accès gratuit
Les conséquences réelles de la libéralisation financière restent encore mal connues : l'article se propose donc de présenter un cadre conceptuel utilisable pour réfléchir aux effets des nouveaux instruments financiers sur la formation de capital. Pour cela, il étudie la signification réelle de l'innovation financière et les conditions dans lesquelles ses effets se répandent dans le secteur réel ;…
Articles divers
Evolution du système de crédit italien Accès gratuit
Le système financier italien a connu de profondes mutations dans les années 80 et l'article se propose de les exposer en commençant par décrire la situation des années 70 héritées de lois adoptées dans les années 30. Le changement est véritablement apparu à la fin des années 70 avec une révision des politiques de contrôle bancaire, le démarrage de la diffusion des investissements en titres d'État…
Le coeur financier allemand Accès gratuit
Classification JEL : G2
La puissance de l'économie allemande est parfois attribuée en partie à la grande stabilité de son système financier. Les volontés des autorités européennes pourraient toutefois remettre en cause ce schéma ; l'article détaille les grandes composantes et l'organisation de ce système et met en lumière ses grandes alliances internationales qui sont apparues récemment. Il débute par une analyse…
Les institutions de protection sociale dans les PED Accès gratuit
De nombreuses analyses sur la situation des pays en développement ne pointent pas l'insuffisance de l'épargne nationale mais plutôt l'insuffisance et l'inefficacité de son exploitation par les institutions financières existantes. Dans ce contexte, l'article examine le rôle que pourraient jouer les institutions de protection sociale alors même que le motif principal d'épargne dans ces pays est de…
La reconstruction de l'Europe de L'Est Accès gratuit
Classification JEL : P3
L'objectif de créer des sociétés démocratiques avec une économie ayant de bons résultats est partagé par tous les pays de l'Europe de l'Est mais les chemins possibles sont nombreux. Dans la mesure où une économie de marché ne fonctionne que si toutes ses composantes sont mises en place, l'article plaide pour une réforme complète et immédiate. Ceci n'ira naturellement pas sans coûts et l'article…
La stratégie de la Dresdner Bank en Allemagne orientale Accès gratuit
Classification JEL : P31
La stratégie de la Dresdner Bank en Allemagne de l'Est a été à la fois ambitieuse et atypique : l'article décrit donc les sept étapes qui ont accompagné ce changement si brutal de l'Histoire. Cela commence par la prise de la décision stratégique, puis passe par la préparation du marché, le recueil des informations, la prise de participation ciblée, l'établissement d'une structure distributive, la…
Le développement de la Bourse en Europe de l'Est Accès gratuit
Classification JEL : P3
Créer des marchés de capitaux dans pays non capitalistes est un défi : pour réussir, l'article soutient que les autorités responsables devraient s'en tenir au strict minimum. : la volonté d'utiliser le marché doit exister, ainsi que les instruments financiers nécessaires aux transactions. Le marché doit également être transparent et honnête. Ce sont ces quatre conditions que l'article développe…
Chroniques
Echelle et gamme dans les marchés bancaires nationaux et globaux Accès gratuit
Classification JEL : G21
La globalisation des services financiers doit être mise en relation avec l'existence d'économies d'échelle et de gammes dans les services financiers. En effet si elles existent, le risque de retrouver une structure oligopolistique à la fin du processus de globalisation est grand et si elles n'existent pas, la poursuite de ce mouvement conduira à l'inefficacité. L'article dresse donc un portrait…
Conjoncture étrangère A Londres, à New York et à Francfort Accès gratuit
À Londres : une économie très politique : cet article décrit les symptômes d'une économie britannique qui est la plus affectée des économies industrielles par la récession actuelle. Il décrit le niveau trop élevé des taux d'intérêt et le relâchement de la politique budgétaire dans un contexte d'élections qui approchent.
À New York : l'économie convalescente : le milieu de l'année 1991 marque les…
L'histoire au présent Innovations financières et creuset révolutionnaire Accès gratuit
Classification JEL : N23
À l'aide de documents souvent inédits, cet article explique comment la Révolution française a également fait l'objet de fortes innovations financières poussées par la nécessité de mobiliser l'épargne et de réduire l'endettement.