Liquidité : HFT et information de marché avec Charles-Albert Lehalle
05/04/2018
8h30 à 10h00
Matinale EIFR - Labex ReFi
Intervenant : Charles-Albert Lehalle Senior Research Manager à Capital Fund Management (CFM)
La tenue de marché (ou market making) a beaucoup changé cette dernière dizaine d’années. Ou bien suite à la fragmentation des marchés postérieure à MIF1 sur les marchés action, ou bien suite à une diminution de l’inventaire des maker-dealers postérieure à la crise de 2008-2009 pour les marchés de taux ou les marchés obligataires. Des résultats théoriques et empiriques récents permette de bien comprendre comment les market makers haute fréquence s’y prennent pour interagir avec les autres participants de marché tout en se protégeant contre la sélection adverse. Charles-Albert LEHALLE fait le point sur ces résultats en mettant l’accent sur les implications sur la façon dont l’information se diffuse dans la formation des prix au sein de marchés électroniques.
Expert de la microstructure de marché et du trading optimal,
Charles-Albert LEHALLE est Senior Research Advisor
à Capital Fund Management (CFM) et a été responsable de la
recherche à Crédit Agricole CIB et à Cheuvreux. Il enseigne au
master de finance de l’Ecole Polytechnique et à l’Université Paris
Dauphine et est « Visiting Researcher » à Imperial College
(Londres) dans le cadre de l’Institut CFM-Imperial pour la finance
quantitative. Il est membre du Conseil Scientifique de l’AMF, et a
été membre du conseil sur l’Innovation Financière de l’ESMA. En
outre, Charles-Albert Lehalle est un des auteurs du livre « Market
Microstructure in Practice » (2nd édition, 2018).