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Le swing pricing et les nouvelles méthodes anti-dilutives

08/10/2015

Public :

 

Les collaborateurs en poste dans les métiers suivants
Au sein des sociétés de gestion:
- gérants et assistants gérants
- contrôle des risques, conformité, contrôle interne
- juridique
- reporting aux investisseurs
Au sein des administrateurs de fonds :
- comptables
- pricers
- réferentiels valeurs
- contrôle des risques opérationnels
Au sein des dépositaires
- contrôleurs des risques de marché
 

 

 

PROGRAMME

 

  • Contexte
- L’égalité des porteurs
- Les frais d’investissement en titres dus aux souscriptions/rachats : impacts sur la valeur liquidative et rupture de l’égalité des porteurs
- Les méthodes historiques d’enregistrement des droits supportés directement par l’investisseur
 
  • Charte AFG
Objectifs : Règles de bonne conduite, standards d’utilisation
Description des standards de calcul
Gouvernance : politique, traçabilité, documentation, historisation
Conflits d’intérêts : prévention et gestion
Reporting : AMF, porteurs
Swing Pricing : dispositions particulières
 
  • Les nouvelles méthodes anti-dilutives
 
; Présentation théorique des 2 méthodes :
Objectif identique: réduire les coûts de réaménagement du portefeuille
Détermination des coûts identique : risque de liquidité, taxes additionnelle, frais de transaction
Des mécanismes de calcul identiques : paramètres, périodicité, seuils de déclenchement
Des méthodes d’enregistrement différentes : actif ou passif
Le swing pricing :
Méthode d’enregistrement comptable : impact actif de l’OPC (portefeuille)
Les droits d’entrée et de sortie ajustables :
Méthode d’enregistrement comptable : impact passif de l’OPC (souscriptions et rachats)
 
  • Exercices d'apllication

 Simulations de calculs de valeur liquidative : Exemples chiffrés avec enregistrements comptables
Souscription/rachat avec droits d’entrée classiques
Souscription/rachat avec swing pricing par ligne de portefeuille
Souscription/rachat avec swing pricing par compte d’ajustement
Souscription/rachat avec DE/DS ajustables sur parts majoritaires
Souscription/rachat avec DE/DS ajustables répartis entre les entrants et les sortants