L'assurance vie aux Etats-Unis : histoire d'une crise

L'objectif de cet article est de dresser un panorama de l'histoire de l'assurance-vie aux Etats-Unis et de comprendre le mécanisme qui a conduit ce secteur au début des années 1990 vers une véritable " débâcle ". Dans un premier temps, il est nécessaire d'aller chercher les racines du mal. Celles-ci trouvent leurs origines dans une concurrence acharnée entre les différents intermédiaires financiers pour recueillir chaque dollar marginal d'épargne, concurrence exacerbée par un biais de la réglementation. Dans un second temps, il est montré que le bouleversement financier des années 1979-81 a été à l'origine d'une profonde mutation du secteur conduisant les sociétés d'assurance-vie américaines à déployer de nouvelles gammes de produits et à adopter une politique d'investissement beaucoup plus risquée. Enfin, l'exemple caractéristique de la société Executive Life est analysé en détail.