Prospective de l'épargne : quelles contributions des facteurs démographiques ?
Les évolutions démographiques affectent l'épargne par deux canaux. Au niveau individuel, on attend de la hausse de l'espérance de vie une augmentation de l'effort d'épargne en vue de la retraite, mais son intensité dépendra aussi de beaucoup d'autres facteurs. L'évolution démographique affecte, ensuite, le taux d'épargne moyen, à travers un effet de composition, en modifiant les poids relatifs des classes d'âge en phase d'épargne ou de désépargne. Un scénario possible est, dans un premier temps, celui d'un excès global d'épargne nette, d'autant plus marqué que l'anticipation d'une durée de vie plus longue affecte des générations qui sont, par ailleurs, plus nombreuses. La suite du processus dépend du rythme auquel ce surcroît de capital sera effectivement désaccumulé et du comportement d'accumulation que les générations suivantes choisiront, à leur tour, d'adopter.