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 Endettement des Etats et crise de la Covid-19


Emmanuel MOULIN Directeur général du Trésor

La crise de la Covid-19 a conduit à une réponse exceptionnelle de la part des Etats sur le plan budgétaire, qui devrait mener à une hausse historique de l’endettement public. Ce choc s’inscrit dans une tendance haussière de plusieurs décennies de l’endettement public. La montée de l’endettement mondial coïncide avec l’affaiblissement historique des taux d’intérêt. A court terme, la faiblesse du coût de la dette publique plaide en faveur de la poursuite d’un soutien de la politique budgétaire à l’activité et à l’emploi. Cependant les risques associés à une dette publique élevée demeurent importants, notamment de moindres marges budgétaires pour lutter contre d’éventuels futurs retournements de conjoncture et une vulnérabilité au retournement des conditions de marché. C’est pourquoi il demeure essentiel d’assurer la soutenabilité à long terme.