Quelques questions sur la conduite d'une politique monétaire unique dans une zone économique et financière en voie d'intégration

Depuis 1999, le débat sur l'adéquation de la zone euro aux critères d'une ZMO n'est plus de mise. Il n'en subsiste pas moins un débat sur les risques d'une politique monétaire unique one size fits all conduite dans une zone économique et financière encore hétérogène. Les questions posées concernent pour l'essentiel :- la synchronisation des cycles macroéconomiques ;- les écarts structurels entre États membres ;- la capacité des mécanismes d'ajustement macroéconomique à pallier l'absence de politique monétaire nationale ;- l'efficacité du dispositif de coordination des politiques économiques en l'absence du budget fédéral ;- les spécificités nationales des canaux de transmission de la politique monétaire ;- le rôle du taux de change au sein de la zone euro.Cet article s'attache à examiner ces différents points.