Équilibres multiples et volatilité boursière

Cet article à pour objet de présenter, de manière synthétique et didactique, les contributions scientifiques ayant pour objet d'expliquer l'instabilité des cours boursiers en termes de multiplicité d'équilibres. Selon cette approche, la volatilité boursière résulte en partie des sauts d'un équilibre d'anticipations rationnelles à un autre, sauts qui peuvent être entièrement déconnectés des fondamentaux de l'économie et donc purement auto-réalisateurs. On commence par introduire les trois formes de multiplicité d'équilibres ainsi utilisées dans les modèles dynamiques (défauts de coordination, bulles rationnelles, indétermination de l'équilibre), pour ensuite présenter et évaluer leurs applications en matière d'évaluation d'actifs et de volatilité boursière.